Club di calcio: perché le plusvalenze sono diventate vitali (e rischiose)

Di Andrea Caropreso

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Circa vent’anni fa in pochi avrebbero creduto che un termine di per sé economico come “plusvalenza” sarebbe divenuto di uso comune anche fra i tifosi di calcio. Persone quindi che, in linea di massima, non si occupano di aspetti finanziari ogni giorno. Ma quindi perché il termina plusvalenza è stato così ampiamente sdoganato? Già a partire dalla fine degli anni 90 si iniziò a parlare di aspetti finanziari legati al calcio, con la conseguenza che le plusvalenze divennero il modo per capire se un club avesse effettivamente tratto guadagno o meno da una cessione. Elemento, quest’ultimo, che oggi è di importanza capitale per i club, i quali hanno bisogno di rientrare in stringenti paletti finanziari.

Cos’è una plusvalenza e perché conta per i club

Nel mondo del calcio una plusvalenza è, molto banalmente, un profitto che un club ottiene dalla vendita di un calciatore incassando un prezzo superiore al suo valore contabile. Non bisogna quindi prendere come parametro di riferimento il valore d’acquisto originario, ma piuttosto il valore con il quale è iscritto a bilancio nell’anno corrente. Per rendere un esempio prendiamo il caso tanto discusso di Dusan Vlahovic con la Juventus.

Il calciatore serbo fu acquistato nel gennaio del 2022 dal club bianconero per una cifra superiore ai 75 milioni di euro bonus inclusi. Tuttavia, oggi, dopo tre anni e mezzo dal suo acquisto, alla Juve basterebbe incassare circa 20 milioni di euro per non fare una minusvalenza a bilancio. Ciò in quanto gli ammortamenti hanno fatto sì che l’ex viola fosse a bilancio per una cifra appena superiore ai 19 milioni di euro. Di conseguenza è facile intuire anche il motivo per cui le plusvalenze hanno un valore quasi vitale per i club (soprattutto italiani).

Affinché infatti si possa rientrare in determinati paletti imposti sia dalla Lega di appartenenza e sia dalla UEFA è importante non avere un disavanzo in bilancio eccessivamente ampio. Dunque, iscrivere una minusvalenza significherebbe appesantire il bilancio stesso, dovendo ottenere le risorse perdute da altre fonti. Talvolta, può venire in soccorso un aumento di capitale o la cessione di un big, ma si tratta di aspetti che ogni società vorrebbe evitare.

I conti delle società italiane

Molti club italiani hanno bilanci fragili e si ritrovano costretti a ricorrere alle plusvalenze (spesso entro il 30 giugno quando si chiudono i bilanci) per mettere a posto i conti. In passato è accaduto all’Inter, alla Roma e alla Juventus. Nel caso dei nerazzurri, per esempio, durante gli anni della presidenza Zhang, non è stato infrequente assistere a cessioni eccellenti materializzatisi negli ultimi giorni utili affinché il bilancio in rosso venisse sistemato. Pensiamo ad esempio al caso di Hakimi ceduto al PSG per 60 milioni più bonus e che ha generato una plusvalenza di 28 milioni dopo un anno di ammortamento.

Operazioni simili sono state condotte poi anche dalla Juventus, che, soprattutto negli anni del COVID, è ricorsa all’escamotage delle plusvalenze (poi giudicate fittizie) per sistemare un bilancio sanguinoso appesantito dagli stipendi elevati e dagli scarsi ricavi a causa della chiusura pandemica. Trasferimenti di cui il club bianconero paga ancora lo scotto con situazioni quali quella di Arthur, arrivato dal Barcellona nel 2020 e valutato oltre 70 milioni in uno scambio con Pjanic.

I rischi

Affidare quasi interamente la sopravvivenza di una società alla generazione di plusvalenze è un’operazione ad alto rischio. Come dimostrano diversi casi recenti, può accadere che alcuni acquisti vengano effettuati più per esigenze di bilancio che per reali necessità tecniche, con il rischio che i giocatori non si adattino al nuovo contesto. Si crea così un meccanismo vizioso, simile al cane che si morde la coda.

L’ingaggio di un calciatore non espressamente richiesto dall’allenatore – anche se di talento, come accaduto per Arthur o Douglas Luiz alla Juventus – può sì tamponare nell’immediato le perdite di bilancio, ma rischia di trasformarsi in un peso difficile da smaltire. Se in futuro il club sarà costretto a cedere quel giocatore a un prezzo inferiore al valore residuo a bilancio (al netto degli ammortamenti), il risultato sarà un nuovo disavanzo. In pratica, si tratta di un boomerang, ossia di un abbellimento momentaneo dei conti che, come la polvere nascosta sotto il tappeto, rischia di riemergere più avanti con conseguenze anche peggiori.

Di Andrea Caropreso