Di Andrea Caropreso
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Il calcio europeo è oggi un settore in piena espansione, con i club di vertice sempre più vicini a toccare il miliardo di dollari di fatturato. Parallelamente, le banche d’investimento continuano a farsi trovare pronte ogni volta che c’è bisogno di capitali. La novità degli ultimi anni è infatti l’ingresso massiccio dei grandi colossi bancari statunitensi nel panorama calcistico europeo.
Il business degli stadi
Le banche d’investimento quali ad esempio Goldman Sachs non si comportano come le semplici banche commerciali ma piuttosto ricercano quei settori nei quali compiere investimenti da cui poter avere un ritorno. Non è infatti un caso che da qualche anno Goldman Sachs ha aperto un dipartimento collegato allo sport. I primi investimenti sono stati in ambito statunitense e nella Major League Soccer, ma col tempo sono diventati molteplici anche gli interventi nello sport europeo, calcio in primis.
Greg Carey, co-responsabile delle infrastrutture di Goldman Sachs e figura chiave nella costruzione di oltre 40 impianti sportivi nel mondo, riassume così la logica: “Se vogliamo aiutare i club a essere più competitivi, dobbiamo costruire strutture migliori, così possono investire di più nella squadra, puntare alla Champions League e aumentare i guadagni. È un circolo virtuoso.”
Dagli anni ’90, Goldman Sachs e Bank of America hanno finanziato la costruzione o il restyling di stadi per squadre NFL, MLB, NBA e per la crescita della MLS. Questo know-how ha permesso loro di conquistare spazio anche in Europa, soprattutto quando le banche locali hanno ridotto la capacità di prestito e la dipendenza dal mercato è cresciuta.
I casi sono svariati: nel 2017 Goldman Sachs e Bank of America Merrill Lynch hanno strutturato un finanziamento da 400 milioni di sterline per il nuovo stadio del Tottenham, salito poi a 637 milioni con l’intervento di HSBC Holding (uno dei più grandi gruppi bancari al mondo).
Il Barcellona invece ha trattato con Goldman Sachs per oltre 400 milioni di dollari per il nuovo Camp Nou, mentre il Real Madrid si è rivolto a JP Morgan per 600 milioni di dollari per il Santiago Bernabéu. Rimanendo in Italia, Milan e Inter studiano il nuovo San Siro con il supporto di investitori, mentre la Roma ha un accordo che coinvolge Goldman Sachs e l’Istituto per il Credito Sportivo.
JP Morgan e la Superlega
Ve la ricordate quella poco entusiasmante sera del 19 aprile 2021? Doveva essere la notte che avrebbe cambiato il calcio con la nascita della Superlega, un progetto che avrebbe coinvolto i più grandi club europei andando di fatto a sostituire la Champions League. Ebbene quel progetto, poi naufragato nel giro di 48 ore, sarebbe stato finanziato grazie alla banca d’investimento JP Morgan. Quest’ultima sarebbe stata pronta a generare un prize money pari ad oltre 5 miliardi di euro. Più del doppio rispetto a quanto garantito dalla UEFA con la vecchia formula della Champions League.
Ciò che si evince è che negli ultimi anni il rapporto tra calcio e grandi istituti finanziari è diventato sempre più stretto. Dai prestiti multimilionari per costruire nuovi stadi, ai finanziamenti per intere competizioni, fino all’acquisto di quote sui ricavi televisivi, le banche d’investimento e i fondi hanno trovato nel calcio un terreno fertile per far fruttare capitali.
Il ruolo delle banche d’investimento nel calcio
| Attore finanziario | Tipo di operazione nel calcio | Esempio concreto | Importo stimato | Durata/Ritorno | Collegamento diretto con il calcio |
|---|---|---|---|---|---|
| Goldman Sachs | Project financing per stadi e infrastrutture | Prestito al Tottenham Hotspur per il nuovo stadio (costo totale > 1 mld £) | ≈ 525 mln £ (quota finanziata) | Rimborso in 20+ anni tramite biglietti, hospitality, naming rights | Lo stadio genera più ricavi matchday, che permettono al club di spendere di più in giocatori e ingaggi |
| JP Morgan | Finanziamento di una nuova competizione | Impegno a finanziare la European Super League | ≈ 5 mld € | Rientro previsto in 5-7 anni tramite diritti TV centralizzati | Avrebbe cambiato radicalmente il calendario calcistico europeo e i flussi economici dei club |
| CVC Capital Partners | Acquisto di quote sui ricavi commerciali e TV di un campionato | Accordo “LaLiga Impulso” con 37 club spagnoli | 2,7 mld € | 50 anni di quota su ricavi TV e commerciali | I club hanno liquidità immediata per stadi, academy e mercato, ma rinunciano a una parte dei futuri introiti |
| Macquarie Bank | Prestiti ponte garantiti dai diritti TV | Finanziamenti a club spagnoli in difficoltà di cassa | 50-100 mln € (per club) | Rimborso entro la stagione successiva | Permette di pagare stipendi e trasferimenti immediati senza vendere giocatori in fretta |
Il calcio europeo rappresenta quindi un terreno fertile per questi giganti della finanza, i quali in cambio di ampie commissioni riescono a mettere in campo prestiti e investimenti che nessun’altra banca commerciale potrebbe garantire.
Il caso emblematico del Valencia
Il Valencia, di proprietà dell’imprenditore di Singapore Peter Lim, da diversi anni naviga in cattiva acque economiche. Dal 2020 ad oggi è infatti spesso ricorso a cessioni eccellenti per poter salvare il bilancio e finanziari i progetti di ristrutturazione dello stadio Mestalla.
Tuttavia sul finire dello scorso anno solare le nubi più tempestose sembrano essersi diradate. Ciò in quanto la società ha rifinanziato il debito per un’operazione da quasi 200 milioni. Affinché ciò accadesse è stato decisivo l’intervento della banca d’investimento Goldman Sachs, la quale rappresenta il principale finanziatore del nuovo Mestalla che così potrebbe essere completato entro il 2027. I lavori erano stati precedentemente bloccati proprio a causa dell’incerta situazione finanziaria in cui versava il club di Lim, ma con l’intervento di Goldman Sachs i cantieri sono stati sbloccati.
“La conclusione di questi accordi di finanziamento aziendale a lungo termine sottolinea il forte sostegno al Club da parte di importanti investitori nei mercati internazionali dei capitali, rafforzandone la credibilità e il potenziale di crescita. Queste operazioni posizionano il Club per completare il finanziamento del progetto del Nou Mestalla, permettendo così la ripresa dei lavori”. Così recitava una nota ufficiale del club spagnolo, a testimonianza di quanto gli investitori internazionali rappresentino una chiave di volta ormai imprescindibile per tante realtà del calcio europeo.
Di Andrea Caropreso
